主要是客戶和銀行買一個選擇權、賣一個選擇權，國內銀行盛行銷售以人民幣為標地的TRF商品。當客戶進行匯率單邊走勢的押注，押對方向，獲利為「本金X匯差」；猜錯方向，虧損除了價差乘上本金外，還須乘上槓捍倍數，也就是「本金X匯差X槓桿倍數」。TRF設計為客戶的累積獲利達一定條件，銀行不玩時，就可以出場，但是當客戶賠錢時，必須等到合約到期才能結束。
TRF合約期通常分為12個月或24個月，每月進行一次結算作業，交易門檻多在100萬美元(亦為投資人的本金)，同時會約定一個比現貨價格低的執行價(如下圖人民幣6.15的匯價)、距離現價格更遠的上方保護價(如下圖人民幣6.2的匯價)，以及虧損時須乘上的槓桿倍數(目前市場最常見的為2倍槓桿倍數)，有些銀行會再加設一個中止價(如下圖人民幣6.05的匯價，是用以保護莊家，只要匯率觸及此價位，契約自動終止)，其損益變化圖如下。
圖片來源：摩根士丹利
說明：當人民幣貶介於6.15至6.2兌一美元，投資者損益兩平，當人民幣貶破6.2投資人將認賠。TRF因為合約有保護價(EKI)，假設跌到此6.2價位，需賠的金額差價的2倍，因此TRF是一種獲利有限，虧損無窮的衍生性金融商品。
假設結算當日人民幣匯率持續走升來到6.05的匯價，高於執行價的6.15匯價，投資者將有權按低於現價的6.15執行價匯價買入人民幣，賺取10萬美元匯兌收益(本金X匯差=100萬美元X(6.15-6.05))；反之，於交易的任何時間點，人民幣匯率走貶低於上方保護價，投資者將面臨被補繳保證金或增加擔保品的命運，若結算當日人民幣匯率走貶來到6.25匯價，低於上方保護價6.2的匯價，投資人將有20萬美元的虧損(本金X匯差X槓桿倍數=100萬美元X(6.15-6.25)X2)。
亞洲TRF相關商品規模約在1,000億至2,000億人民幣，包含香港、新加坡、台灣等地，若以台灣來看，整體規模約在300億至500億人民幣之間。據悉國內中小企業買進時點大多落在2014年年初，當時人民幣匯價在6.05，而TRF契約的上方保護價集中在6.2～6.25人民幣，以近期人民幣走貶的態勢來看，若這些客戶口袋不夠深，將無力補繳保證金，就可能被斷頭提前認賠殺出。國際機構預警，人民幣的貶值初期雖是由人行主導，但後續已引發衍生性金融商品的多殺多情況，這應該也是人民幣對美元貶破6.2的原因之一。
資料來源：財經知識庫 
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